沪指八连阳?事情没那么简单!

2018-1-15 10:07| 查看: 1378| 评论: 0|来源: 互联网

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導读
1月9日,上證指数收3413.90点,上涨0.13%,完成了近10年来的第5次日线八連陽。八連阳意味着什么?后续走势又将如何?春季投资机會如何把握?且听小君為你一一解答。
小君說數
近兩月上证指数走势

▍歷史上的八连阳
近10年來,上证指数一共完成了5次日线八連阳及以上走势(含18年1月9日):
第一次是2013年1月28日至2月6日的八连陽,上证指數由2295點上升至2434點。
第二次是2014年7月22日至7月31日的八连陽,位于牛市的起漲点附近,上證指數由2050點上升至2202点。
第三次是2015年3月11日至3月23日的九连阳,位于牛市中段,上證指數由3290点上升至3688点。
第四次是2015年5月18日至5月27日的八連陽,接近階段行情的顶部,上證指数由4278點上升至4942點。
對于歷史上八连陽之后的走势,我們也特地整理、分析了相關數据:
八連阳后上證指數走勢

八连阳后相對收益率走势


*15年3月23日為九連阳。
從數据分析來看,大致有以下幾個特點:
? 八连阳之后短期回調的概率较大,3日涨幅有3次是下跌的,这也好理解。由于短期市場涨幅較大,積累的获利盘較多,回調的压力也较大。
? 而從八連陽之后相對长一点的時间市場漲跌來看,比如60日,有2次下跌,2次上漲,規律就不那么明显了。
这也說明,單純從指数連陽天數来判读后市漲跌理由并不充分,后市指数的涨跌跟當时市场所处環境有关。
那么这一次的八连阳是否能練成“九陽”神功呢?且听小君为你詳细解盤。
小君解盘
此次上证指数出現八連阳,主要因元旦后市场環境向好,前期抑制指數上漲的因素消退,市场乐觀因素增多所致。
指数八连陽之后,我們对接下來行情持比較乐观態度,主要有以下幾方面原因:
? 全球經济复苏加快,美、欧、日等主要发達经濟體的設备投资增速不斷回升,海外股市近期也连创新高。
? 穩增措施开始增多,國內經濟增長預期改善,今年棚戶區改造580万套的计划超出市場預期,郑州、武汉、兰州等地地产限購松动。预计后續或有更多边際放松、稳增長措施出台,市场对于經濟增長的担憂会有一個修復。
? 央行建立“臨時準備金动用安排”使得春节前流動性充足,市場對金融去杠杆的過度擔憂情緒修復。
? 1-2月份正處于中央经濟工作會議到两會之间的政策预期升温期,有利于市场风險偏好的提升。
配置思路
風險偏好回升,利潤再分配。
在配置层面,我們认為需要掌握一个短期变量,就是風險偏好的回升;和两个长期變量,一个是盈利向中下游的扩散,另一個是收入水平上升導致消費由一線向二線的扩散。我們認為,未來一個月,首要推荐制造業中的TMT,包括通信、電子和部分机械中的高端制造(轨交、核电、工程机械),消費由一线向二线擴散是長期趨势,未來一个月伴隨春节消费旺季備货,部分大众消费品會迎來机遇,包括:二線白酒、乳制品、調味品;從盈利向中下游擴散的角度,一方面有利于制造業,另一方面有利于企业盈利稳定修复的潜在受益者銀行,我们认為銀行板塊表现在全年。主题层面,推荐上海自由贸易港、海南島以及乡村振興。
今日话題
#八連陽已達成,今日(1月10日)大盘你看漲还是看跌?#
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文章部分內容节選自国泰君安證券研究報告《春季策略展望:擁抱暖冬,喜迎新春》,作者:李少君等。以上內容仅代表國泰君安证券研究團隊觀点,所含信息均來源于公开资料,对文中涉及股票不承諾盈利可能性,对使用本觀點所引致的任何損失不承担任何责任。市场有风險,投資需谨慎。



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