“寡头時代”的A股,你投資了多少?

2018-1-5 10:17| 查看: 924| 评论: 0|来源: 互联网

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导讀:“資產配置是投資市场唯一免费的午餐。”在中国經济增速放缓时,多元投资对家庭而言更重要。也许我們不能跑赢時间,但我们,可以與時間共舞。
今天滬深兩市微漲,创新高后的茅臺迎來兩連跌,收盤价为679.2元/股,但仍有高盛、安信證券、中銀國際等多家機構繼續高调唱多茅台,繼續看好其后市表现。

今年的A股走出了“寡头時代”路線,以貴州茅臺為首的一些超级大盤股连創新高,完全碾壓大量中小盤股的表現,如大象起舞般实现年內股價翻倍。不難發现,這些業績優良的公司開始享受市場給予的估值溢價。价值投资开始走近A股的舞臺中央。

11月,两市指数創22个月新高,A股“到了结构性牛市”也愈加頻繁地被提及,龙頭股們撬動了市场人气,參與股票投资的家庭也更多。但中國家庭,要么完全不炒股,要么大比重持股。2016年,有67.9%的家庭沒有投资股票,而有13.5%的家庭把全部金融資产投入股市。

家庭投资,重點是现金流管理和風險分散化。而炒股高風险高收益,尤其對于重回价值投资的A股市場,对于投資者的基本面分析能力、公司估值研究能力等要求很高,且需要投入大量的时间,并不适合作為多数家庭的首要投資標的。

合理进行資产配置,分散系统性風险,是家庭财富管理永恒的主题。目前中國經濟重點主要是降杠桿,防范化解系統性金融風險。于是“保证財富安全”“財富傳承”和“子女教育”成為現階段中高端人士關注的焦点,因此額外需要重視长线投資的作用。

目前较为流行的長線投資方式有:基金定投、股權投資、收藏品投资、不动產投資等。但也都各有利弊。基金定投省時省力,但在市场低点位時攤低成本,在市場單边上漲时同样也会墊高成本;股權投資對投資者的专業性要求高,风險和門檻也高,但伴随著高收益;收藏品的升值空間大,但要求投资者有一定真偽鑒别能力和經濟能力。至于不動產投資,中国的房价不可能永遠漲,下跌风险依旧存在,因此资产配置比例需要斟酌。

此外,保險投资也是國际上很成熟的长期投資途徑,尤其是年金險的投資,可以有效對抗系統性風险,同时维持原有的期望收益率,在整個投資组合中,擔当“護城河”的重任。

若大额購買年金險,可用于财富傳承、穩定保值,具體好处有:
1.可指定傳承,私密性强。
對于法定继承和遺嘱繼承,公證處需把所有繼承人叫到同一现場。而保险公司只會通知受益人一個人,保密性強,方便客户特別照顧家庭中的某个成员。
2.可提供穩定的現金流。
年金險以年度為周期发放生存保险金,為受益人一生提供源源不斷的现金流,也可以避免一次性拿到所有資产后帶來的未知風險。
以太平人寿新推出的“卓越至尊”产品為例,从第五個保險单周年日,将一次性给付20%已交保费的特别生存保险金,并從第六个保險單周年日起,每年給付30%保额(基本保额與累積紅利保额之和)的生存金且该产品屬于“終身年金险”,交費幾年,可領取一辈子。還享有增額分红權益,分紅利益不断推高保额,生存金领取額度也随之水漲船高。如果暫時用不到生存金,也可以选择將其按規定转入指定万能账戶,即可享有保證结算利率2.5%以上的浮動增值利益。
此種产品对保險公司的资金运作能力有较高要求,因此建議选擇行业排名靠前的公司。許多人對保险行业存在偏见,其实保险公司通过资金沉淀进行再投资獲得收益,某种程度上也屬于資產管理公司。判断一家保險公司是否靠譜,偿付能力很重要。例如上文提到的太平人寿,今年9月末其綜合偿付能力充足率高达251%,风险综合评級為A类,是中國太平旗下的专業寿险公司。而中国太平身為保險行業的“老七家”,已有88年品牌歷史,是总部设在香港的金融保险央企,更是当仁不讓的行業龙頭,保險承包范圍涵蓋交通、能源等重大基建設施领域。

任何投資都要與時间做朋友,而保险投資适用于任何风險偏好的投资者。年金险若小额購買,可作为半強制儲蓄的手段,尤其分紅型的終身年金险,無论未來遭遇何種風險,都可以作为確定的穩定现金流,起到財產保值增值的功效。

國外的中高端人群,常用保險+家族信托的方式進行財富保值和传承,但由于家族信托的门檻較高,終身险就成了很好的投資選擇。例如前段时間市場出現缺口時,香港保險業便受到中產們的歡迎,異常火爆。

“資產配置是投資市場唯一免費的午餐。”在中國经濟增速放缓时,多元投資對家庭而言更重要。也許我们不能跑赢時間,但我们,可以與時間共舞。
作者:雪球文章来源:雪球(ID:xueqiujinghua)
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